分類：投稿 作者：佚名 來源：網絡整理 發布時間：2023-01-04
4月30日，中國造紙協會在官網發布了《中國造紙工業2020年度報告》。數據顯示：2020年，全國共有紙及紙板生產企業約2500家，全國紙及紙板生產量11260萬噸，同比增長4.60%；消費量11827萬噸，同比增長10.49%。這組數據之所以讓人意外，不是消費量比生產量增速高出5.89個百分點，而是全國紙及紙板消費量超過兩位數的同比增長。根據三好同學掌握的數據：2011-2019年，我國紙及紙板消費量走勢跌宕、欲振乏力。在此期間，消費量同比增速的高點出現在2011年，為6.31%；低點出現在2018年，為-4.20%。2019年，全國紙及紙板消費量為10704萬噸，比2011年的9752萬噸僅增長了9.76%，增量為952萬噸。2020年，消費量高達10.49%的同比增速，不僅創出了近十年的高點，而且帶來了1123萬噸的增量，超過此前九年的增量之和！
我國紙及紙板消費量變化情況
問題是：在每年1億多噸的紙及紙板消費量中，除了占比不到10%的生活用紙，絕大部分都用于印刷包裝領域。2020年，在印刷圈明顯承壓的情況下，紙及紙板消費量為什么會同比大漲？在這里，不妨再回顧一下印刷和記錄媒介復制業規模以上企業2020年的主要運營數據：實現營收6472.3億元，同比減少5.2%；利潤總額416.2億元，同比減少5.7%。紙及紙板的消費量在增長，印刷圈的營收卻在下降，看上去是不是讓人很困惑？
01
主要紙種消費量全面向好
為了弄清讓人困惑的表象背后可能的真相，我們來扒了扒主要紙種消費量的變動情況。結果發現：在印刷包裝用主要紙種中，除了頹勢難以挽回的新聞紙，其他品種消費量均表現為同比增長。這樣的情形，在過去三年中還是頭一次。為了更精確地反映印刷包裝用紙消費量變化情況，三好同學用全年紙及紙板消費量減去生活用紙消費量，剩下的消費量即使不是全部用于印刷包裝領域，也應該是絕大多數。按照這一算法，2020年全國印刷包裝用紙消費量約為10831萬噸，比2019年的9774萬噸增長10.81%，增量為1057萬噸。在主要紙種中，表現最為突出的是箱紙板和瓦楞原紙。這兩個紙種的消費量分別達到2837萬噸、2776萬噸，同比增長18.06%、16.93%，貢獻增量434萬噸、402萬噸，合計占印刷包裝用紙消費增量的79.09%。箱紙板和瓦楞原紙主要用于生產瓦楞紙板，終端產品以瓦楞紙箱為主。看上去，像是瓦楞紙箱行業的旺盛需求，推動了2020年印刷包裝用紙消費量大漲。
2020年紙及紙板生產量和消費量情況（單位：萬噸）
在其他紙種中，表現較好的還有白紙板，消費量達到1373萬噸，同比增長7.52%，貢獻增量96萬噸。在白紙板中，涂布白紙板占了大頭，消費量為1292萬噸，同比增長6.25%，貢獻增量76萬噸。如果三好同學理解得不錯，近一年來行情火爆的白卡紙就被包括在這一類別中。從這組數據看，在以紙代塑的風口之下，白卡紙的消費量的確有所增長，但似乎并不像想象得那么迅猛。以銅版紙為主的涂布印刷紙，消費量為571萬噸，同比增長5.35%，貢獻增量29萬噸。其中，銅版紙消費量為556萬噸，同比增長3.93%，扭轉了此前兩年連續下滑的局面，貢獻增量21萬噸。作為書刊印刷的主力紙種，未涂布印刷書寫紙消費量為1783萬噸紙包裝印刷行業，創出2011年以來的新高，也許是有史以來的最高點，同比增長1.94%，貢獻增量34萬噸。
2020年不同紙種消費量增長情況（單位：萬元）
包裝用紙消費量為718萬噸，同比增長2.72%，貢獻增量19萬噸。這里所說的“包裝用紙”應該是相對狹義的。因為按照通常理解，白卡紙、瓦楞紙板等也多用于包裝。特種紙及紙板的表現也十分不錯：消費量達到330萬噸，同比增長6.80%，貢獻增量21萬噸。特種紙市場向好，從相關企業的資本動作中就可見一般。繼主要生產食品包裝紙、格拉辛紙的五洲紙業于2020年10月成功上市后，同樣來自浙江衢州，主要生產醫療和食品包裝用紙的浙江恒達新材料股份有限公司，也于5月25日披露了招股書，沖刺創業板上市。2020年，恒達新材實現營收6.72億元，凈利潤8979.20萬元。此外，其他紙及紙板消費量為268萬噸，同比增長18.58%，貢獻增量42萬噸。
02
印刷包裝用紙消費量緣何逆勢上漲？
對這個問題，最容易聯想到的答案是：印刷包裝行業訂單向好，從而帶動紙及紙板消費量增長。問題在于，一旦做出這樣的假設，就不得不面對三好同學在開篇提出的困惑：2020年，印刷業規模以上企業的營收實際上是下滑的，剩下的數量眾多的規模以下企業即使形勢向好，恐怕也很難支撐起印刷包裝用紙消費量超過10%的增長。也就是說，紙及紙板消費量的增長，與印刷圈營收下滑的走勢相矛盾。當然了，這種看似矛盾的現象也并非完全找不到可能的合理解釋。比如，印刷包裝產品的銷售價格如果出現較大幅度的下滑，就可能會出現產量和用紙量上升，但營收減少的情況。2020年上半年，受疫情沖擊，紙及紙板價格一度大幅下挫，就放大了印刷圈營收下滑的幅度。不過，在這半年時間里，除了少數跟疫情有關的需求，多數印刷包裝產品的訂單量無疑都處于承壓狀態，整體出現訂單量上漲進而帶動紙及紙板消費量向上的可能性很小。到了下半年，市場訂單逐步恢復，紙價卻又開始持續快速上漲。因為印刷包裝產品銷售價格下滑，導致紙及紙板消費量與營收走勢逆向而動的可能性也很小。更重要的是，從各紙種的表現看，2020年紙及紙板大漲的主要推手是箱紙板和瓦楞原紙。但網上有消息引用國家統計局數據表示，2020年1-11月，我國瓦楞紙箱產量為2800.8萬噸，同比下降3.64%。最主要的終端產品產量在下滑，箱紙板和瓦楞原紙新增的836萬噸消費量，都用到哪里了呢？所以，2020年紙及紙板消費量的逆勢大漲，真像是一道謎題。相對而言，白卡紙消費量的增長，似乎更容易找到合理的解釋。白卡紙主要用于藥品、香煙、食品、化妝品等包裝彩盒的生產。在疫情之下，醫藥、卷煙、食品等主力下游行業穩中有升，同時又新增了口罩等疫情防護用品的包裝需求。再加上各地不斷加碼的禁塑令，白卡紙在外賣等領域的應用空間逐漸被打開。因此，包含白卡紙的涂布白紙板出現6.25%的增長，并不算出人意料。
在各個紙種中，銅版紙消費量的增長最讓三好同學感到沒想到。約有六成左右的銅版紙被用于商業印刷領域。
過去這些年，由于無紙化對商業印刷的沖擊，我國銅版紙消費量低位震蕩、欲振乏力，2019年更是出現7.92%的下滑，降至2012年以來的最低點535萬噸。2020年，在疫情之下，商業印刷市場的下滑是顯而易見的。可銅版紙消費量卻增加了21萬噸，同比增長3.93%，是不是有些意外？
03
漲跌都能賺紙包裝印刷行業，印刷廠的買紙經濟學
疫情之下，印刷包裝用紙消費量的逆勢增長，還有沒有其他可能？
三好同學注意到，《中國造紙工業2020年度報告》給出的“消費量”，實際上是表觀消費量。什么叫表觀消費量？就是當年產量加上凈進口量。因為實際消費量很難取得，因此統計上經常用表觀消費量來判斷一類產品的市場景氣度。按照這個口徑，2020年紙及紙板消費量的增長，實際上主要得益于凈進口量的擴大。數據顯示：2020年，我國共進口紙及紙板1154萬噸，比2019年的625萬噸增加了529萬噸，升幅達到84.64%。與此同時，紙及紙板出口量為587萬噸，比2019年的686萬噸減少了99萬噸，降幅為14.43%。一升一降，凈進口量增加了628萬噸，占紙及紙板消費增量的55.92%。其中，箱紙板和瓦楞原紙又合計新增了416萬噸的凈進口量。為什么會這樣？有一種可能是：隨著全面禁止外廢政策的推行，國內開始通過進口成品箱紙板和瓦楞原紙，彌補限制外廢帶來的需求缺口。同時，也不能排除部分企業在國外將廢紙粗加工成符合要求的紙板，進口到國內作為生產原料使用。也就是說，國內紙及紙板消費量的增長，在某種程度上可能被放大了。對銅版紙來說，在產量同比減少30萬噸的情況下，消費量還有21萬噸的增長，主要是因為2020年銅版紙進口增加了3萬噸，出口減少了48萬噸。
至于出口的減量是不是真正轉化成了國內的消費量，其實要打一個問號。對部分紙種來說，還有另外一種可能。2020年，受疫情影響，紙價一度大幅下挫。自下半年開始，部分紙種的價格開始持續上漲，但除了白卡紙，包括銅版紙、雙膠紙在內的多個紙種，到年底的價格水平仍低于2019年同期水平。在市場看漲預期強烈的情況下，不能排除部分印刷企業在年底加大了紙張儲備的力度，從而帶動了部分紙種消費量的增長。這讓三好同學想起了前些日子聽到的一個例子：有印刷廠老板感嘆說，趕上這一波紙價上漲，坐在那兒就賺了幾百萬，比搞印刷賺錢容易多了。紙價下跌的時候，印刷企業成本下降、售價不變，就能多賺錢。這一點很好理解。紙價上漲的時候，成本上漲，這家印刷廠為什么能坐著賺到幾百萬？主要原因就是：這位老板在紙價上漲前，儲備了大量紙張。由這位“坐賺”的老板，三好同學又聯想到另外一位圈內老板的買紙“經濟學”：只要運作得當，紙價漲跌印刷廠都有可能賺到錢。因為紙價上漲，看似對印刷廠壓力很大，但如果預判準確、提前儲備，就有可能獲得紙張價差帶來的成本優勢和額外盈利空間。同時，在紙價過快上漲時，印刷廠也更容易實現對下游客戶的提價。在這同時如果輔以到位的成本控制，自然也就有可能獲得更好的利潤。當然了，在瞬息萬變的市場當中，要準確判斷紙價的漲跌轉換，并不是十分容易。操作不當，不賺反賠的情況也不鮮見。同時，只有準確的預判還不夠，還需要企業有充足的資金做后盾，才可能穩準狠地抓住市場的買入點。
END
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